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百家时评文章>金融财经
“5月份房地产投资同比下降21%,销售面积同比下降19%。销售火车头明显减速,投资和融资也加速下降,房地产市场不进则退。不过,降息正在路上,降息之后,房地产会不会回暖?房价会不会再上涨?”最近,国家统计局发布了最新的房地产数据。5月份房地产的投资、销售和融资,这三大项有一个共同特点,那就是跟4月份相比差不多、稍微好一点点,但是跟3月份相比大幅度回落,跟去年同期比也是大跌,跟2021年5月比就更糟糕了。这轮房地产复苏的火车头是销售。一季度销售大涨带动房地产“小阳春”,但是需求很快就释放完毕,4月和5月销售快速回落,整个市场又跌入惨淡。不过,一个利好消息是央行刚刚下调了政策性利率,中期借贷便利利率下降了10个基点,预计6月份的LPR也会下降(已经下调10个基点)。如果5年期LPR下降,可以降低购房利率,会不会刺激房地产回暖,房价继续上涨呢?这是很多人关心的问题。这些年,很多人确实被房价上涨涨怕了,担心房价继续上涨,而另一些人很担心房价下跌。所以,房价走势是大家非常关注的问题。我们需要简单回归一下,最近20多年房价是怎么涨上去的。有一句话说,房价怎么涨上去的,就会怎么跌下来。意思就是,这么多年来,房价上涨的动力是不是都耗尽,如果耗尽了自然就下跌了。那么,过去20多年,房价上涨的动力是什么?我简单将过去20多年的房地产发展历史分为五个阶段,每个阶段的动力都不一样。第一阶段,1998年到2001年,属于商品房启动阶段。这个阶段房价报复性上涨,主要的动力是“需求大爆炸”。在1998年“房改”之前……
2023-06-205242
今天人民币汇率大跌,跟本币可以直接投资港股多多少少有点关系。一直以来,HK就是人民币的一个外延的窗口,有比较激进的人会说,就是HK开这个口子,搞得资金疯狂外逃。RMB国际化是趋势,你让外国人用RMB交易,那就必须保证他们手上有人民币,就这一个先决条件,就压根管不住资金出海。这世界上没有什么两全其美的事,大家不妨想想,为啥直到今天,我们才这么大规模的提RMB国际化,而不是在以前?世界上的资金都是相对聪明的,从大的趋势看,大家都会奔向更有发展前景的地方。就像从19世纪北美被开发成熟以后,大量的钱就从欧洲奔向美国,虽然屡屡被黑心的华尔街联手割了韭菜,但资金照样往老美那边奔,毕竟所谓新世界的回报率总归是比老欧洲高。等到一战二战先后爆发,美国更是成了全球财富的目的地。全世界的资金外逃,甭管是先换成啥货币,最终还是要换成美元,为什么?因为美国的实力摆在那里,大家愿意相信它。但情势到现在已经起了变化,上周五,美债余额已经超过32万亿美元,从5月底两党达成债务上限的协议,不过半个月时间,美债余额就从31.4万亿攀升到32万亿,但我们在公开市场上根本没有看到美国财政部那么大手笔的公开操作记录。所以这意味着什么呢?……
2023-06-195535
“干脆辞职回家职业炒股吧……”这个念头,相信你已经不止一次有了:在你的工作被不懂业务还爱瞎指挥的上司搞得一团糟时,在你在下班前的一分钟被老板叫去加班开会时,在你又一次差一分钟没打上考勤卡时……是啊,这些年你炒股收益不错,也有了些本金,为什么不去做一个职业投资者呢?事实上,如果你达到了本文后面将分析的一些条件,“职业投资”绝对是你能找到的最好的工作。首先,你的收益率会比业余炒股更好,去弥补失去的工资收入,毕竟你有了更多时间学习新知识,了解市场,与同行交流,能从更多的投资机会中寻找更适合你的。其次,这份“工作”不受老板的闲气,不用处理复杂的同事关系,所有的决策都不受他人的左右;再次,你有了更自由的时间安排,可以把保持生活与工作平衡的主动权放在自己手里;最后,这是一份经验比精力更有用的工作,可以做到老,或者做到不想做为止,不再有“35岁危机”。还有一些人担心,职业投资者太“宅了”,没有社交,这就是在用业余投资者的状态去想象职业投资者。我的一些做长线深度价值投资的朋友,一年有一半的时间都在跑上市公司、跑券商策略会,顺便游览祖国大好河山,朋友圈里,今天还在酒庄窖池计算库存,明天已是在考察调试中的生产线了,后天就在董事长的反向路演现场。还有一些以行业轮动、热门股炒作为主的投资者,需要大量的消息源和同行交流,几乎天天有局,认识各路投资高手。即使是技术分析、量化投资等偏案头分析的投资体系,他们也会几个人组一个工作室,来去自由,需要交流就多去工作室,不想被外界影响思考时,就呆在家里。虽然具体的工作状态与投资方法有关,但绝大部分职业投资者的社交生活远比上班族丰富多了。当然,尽管职业投资者有这么多好处,让你不敢走出这一步的,是“风险”这两个字,毕竟很多活生生的例子,在“职业”后,反而比业余做得差,到时候再重回职场,职场生涯被打断的风险太高了。到底你适不适合做职业投资?本文将列出一些标准,有这个想法的散户朋友可以对照着看一看……
2023-06-194796
14日美联储加息会议上老美行为很鸽,暂时不加息,以观后效。但各路大佬纷纷玩鹰,还放风给出有继续加息两次的预期,以致于美债美股一度联袂跳水,还好鲍威尔及时出面开展忽悠大法,稳住了市场情绪。美国的CPI数据猫腻很多,先有加息计划,再有根据计划改动的CPI数据,别问,问就是老美要标榜自己的科学性,干啥都要有数据支持。14日比美联储加息更热的话题是布林肯访华,喊了一年多,终于能来了,好多人让我对比一下这此布林肯访华和上一次保尔森访华。北京奥运会期间,美国财长跑来了,等他回国,雷曼公司就开始暴雷了。我们都知道,在雷曼倒下以后就是一波让华尔街大佬们笑到合不拢嘴的救市,在保尔森的主持之下,大家瓜分了因流动性危机而被廉价甩卖的大量优质资产。后来雷曼兄弟的CEO理查德·福尔德见天到处喊冤,为了让他闭嘴,背了引发次贷危机的锅丫不仅能全身而退,还能拿到大笔投资,东山再起。线索已经够明显了,非要说这里没有猫腻,鬼才信。现在美国需要的是什么?真的是继续炒高资产价格,让泡沫继续堆积吗?美联储疯狂加息加到现在,目的是为了引爆危机,继而收割,大家可以看看每一次美联储加息周期后,全球资产的表现。有人会反驳……
2023-06-165191
今天,央行意外“降息”。这个“降息”指的是,央行操作一笔20亿7天逆回购,中标利率下降10个基点至1.90%。这次逆回购利率下降,那么六月会降息吗?LPR会下降吗?我认为,LPR下降的可能性还是很大的。即使六月不降,下半年也会降。为什么呢?我们需要简单地理解一下,中国降息(加息)的操作方式。通常,商业银行的贷款利率降不降,主要看市场贷款报价利率(LPR)降不降,LPR利率降不降主要看中期借贷便利利率(MLF)降不降。LPR是中期借贷便利利率加点形成,中期借贷便利利率基本上决定了LPR、市场利率是否下降。所以,降不降息,我们主要看中期借贷便利利率降不降。这周四,也就是6月15日,2000亿元1年期中期借贷便利到期,我们看它到时会不会下调利率。再看历史数据:从2016年到现在,7天逆回购利率和1年期中期借贷便利利率,一共有9次调整,每一次都是同步的,7天逆回购利率怎么走,1年期中期借贷便利利率就怎么走。根据这个历史经验推测,7天逆回购利率下调,1年期中期借贷便利利率很可能也会下调。假如这周中期借贷便利利率下调,那么6月20日LPR会不会下调?从2019年到现在,中期借贷便利利率一共下调了5次,LPR都跟着下调。去年中期借贷便利利率下调两次,LPR也跟着下调。所以,假如这周中期借贷便利利率下调,那么20日LPR大概率下降。换句话来说,6月份大概率降息。如果6月份不降息,中期借贷便利利率和LPR都不下降,下半年大概率也会降息。为什么?有两个原因……
2023-06-134562
一天杀一只大白马的行情再起,周三,长春高新,闪崩,周五,海康威视,闪崩。而像海天味业、山西汾酒、中国中免、隆基绿能、智飞生物,今年早已是一路阴跌,长短期均线全部空头排列。这些大白马都是长线资金曾经的经典配置,它们的颓势,背后是白马总龙头茅台估值的下沉,从今年的高点下跌了14%,估值再次逼近2020年初的水平。茅台不只是茅台,它是A股所有白马的估值锚,所有行业的龙头,都可以参考茅台的估值,再结合本行业的特点,给出合理区间;然后,这些行业的二线品种再给出自己相对于龙头的估值区间,这就构成了A股白马股的估值体系。这也是近一年来基金重仓股代表“筹码结构不好”的具体表现,业绩再好、估值再低、增速再快,只要基金重仓持有,走势就不会好看。而上述股票只是这个体系最脆弱的一环,暴露得更早而已。一旦一个市场失去了“估值锚”,再贵的估值也能涨,再便宜的估值也会跌,对于散户而言,像以前那种选择好股票一直持有的方法,可能未来的生存会越来越难。这些长线品种估值的下沉,背后更本质的问题是A股长线资金的流失,可能对A股的生态造成非常深远的影响。本文将重点分析以下四个问题:1、A股有哪些长线资金?2、长线投资的生态是如何构成的?3、A股的长线资金为什么会短线化?4、长线投资未来还有没有机会?……
2023-06-125087
又是跌成狗的一天,然而我早已猜到了一切,有图有真相。因为很简单,上周五“大涨”的领涨者是地产。其实我去年看多过一段时间的地产,因为当时出过一阵密集的,针对地产的救市政策,当然了,大A也有过一波反馈,地产股很是牛了一阵子。后来我就看空了,还是那个朴素的道理,救市忙活几天,无非是延缓一下下跌的坡度,并没有从根本上改变什么。地产和因为地产形成的庞大债务问题,仍旧还在那里,好吧,你说加居民的杠杆来降低房企的杠杆,结果呢?六个口袋掏空了,地产企业的债务黑窟窿更大了。更糟的是,因为居民被债务高杠杆压制,消费力快速下滑,大家可以看看社会零售数据,难道真是被疫情给搞拉胯的吗?原本储蓄的六个口袋都掏空了,还背负着30年的债,谁特么还敢大手大脚的花钱?最近制造业PMI数据出来,连续两个月下滑,但财新服务业PMI却异常景气,好多人说数据不对,有问题,但这其实很容易理解,当老百姓不再勒紧裤腰带买房以后,普通的消费,吃吃喝喝玩玩逛逛,真都是小钱。但过去几十年里,我们靠着所谓房地产产业链催生出来的需求自然也就大幅下滑,这就是数据背后的真相。这世界上的真理都是朴素而简单的,偏偏很多人因为利益相关,因此不愿意相信,比如说,我的朋友圈里从上个月到现在,此起彼伏都是喊救地产的声音。倘若只听这些哀嚎,还以为房价跌成啥了,但凡有眼睛看的,从2015年到现在,房价涨了多少?这点子所谓的下跌跟股市比起来,连个回撤都算不上。当然了……
2023-06-066498
RMB离岸汇率直逼7.13,然而那又如何,央妈淡定的很,连以前惯例的喊话都没有放一个,这说明什么?说明这波汇率对管理层来说是意料之中,换个角度说,叫有意而为之也可以。今天被大家寄以厚望的黄仁勋也没来,丫到台湾晃了一圈,直接回美国了,所以你看,为啥罗斯柴尔德能当镰刀,而我们只能老老实实的看着它割呢?许多世界的内幕人家早就了然,只有好多傻韭菜还不信邪,傻傻的认为自己比XX还牛!自信是要有资本的,否则那叫盲目的偏执,现在世界的格局就是中美竞争,美国那边无论资本家有多么的想跳出来媾和,但印钞机催动民粹已经绑架了整个舆论,谁也不敢做那个带头议和的,中国秦桧活着享受富贵千年之后还能喜迎翻案,美国秦桧未必有那个好命,美利坚的抢手们无处不在,谁知道哪里就会被BIUBIU了,即便没有死,给你按上个通中门的大帽子,起码政治生命去了一大半。想当年以懂王的人气,胆敢跟普大帝讲友好,立刻就成了俄罗斯间谍,喜迎一波弹劾,搞得联俄的路线也走不成了,东方大国躲过了一劫。怎么换了拜登当政,你以为白宫敢冒险对东方大国放低身段,来谋求和平发展?别傻了。当然,照例有美国友人在那里帮美国解释,解释是很苍白无力的,因为港口、矿山美国也有,美国货车司机一度相当稀缺,收入相当高,直到某网红华裔夫妇引发了一场华人参与的内卷,这波收入才降下来了。因为美国社会但凡一个盈利颇丰的行业,都有根深蒂固的利益链盘踞其中,你要是真去大力推广自动驾驶,分分钟就会被各路既得利益者整得欲仙欲死,所以做了就是错了,还不如不做。所以AI在美国上限其实已经被锁死了,黄仁勋又不傻,才会想来中国开拓下市场,精英们更不傻,知道AI在美国玩着玩着就成了吉祥物,只有到中国才会很快成为生产力,你说他能让你落地发展吗?所以我们看到各种针对中国科技行业的打压一重重的压来,各种卡脖子,甚至不惜……
2023-06-055849
前段时间行情不好,但对于我们这种经历过几轮大熊的老韭菜来说,这特么这点跌幅还能叫跌?行情正常的很。只不过现在一切都娱乐化和流量化了,在视频里哭天喊地的骂市场就会吸引粉丝附和,没事卖卖惨还能搞点流量变现。人家对市场骂骂咧咧那是有利可图,如果你作为一个普通投资者,你天天骂市场是几个意思?赌场作弊你还哭着喊着拿钱往里冲,如果你有作弊手段那是该感谢市场给你个赚钱机会,如果没有,你最该做的不是骂市场,而是赶紧把票都卖了,销户跑路,然后在外边看热闹。如果你一边骂他是个垃圾赌场,一边还不断的把钱往里面投,不是市场有病,是你有病,还是大病!不过人性的卑劣在于,绝大部分人都不肯认错,总喜欢把责任推卸在别人身上,你亏了或者说没有达成盈利目标,你咒骂市场,那是因为你觉得自己本该来了就发大财,结果不及预期,一切都不能怪自己,不怪自己连基本的K线都不看,不怪自己买了票都搞不懂企业到底是做什么的,不怪自己没有事先了解下企业的各种小道消息,筹码分布,不怪自己没搞清楚大环境是个啥情况,不怪自己啥都不弄清楚就拿出大把钱盲目买入,却怪市场垃圾,没有按照你的心意大把给你发钱。我说个例子吧,我有前同事,年初跟他说不要买有色,他尼玛看着几根日线在那里逼逼,说跌了那么多,可以买,结果天天阴跌,不停补仓,越跌越多,前几天他亏了大几十万以后清仓了。有色的逻辑还要多清楚?PPI数据你不看?老美疯狂加息你不看?房地产这个需求贼大的行业出了啥问题你不看?啥都不看都没关系,因为是前同事,我还很耐心的免费跟他说了半天,甚至给他推荐了红衣教主的票,那时候还不到7元,他跟我谈起了风险……很多人都沉浸在自己的世界里,根本不屑于理解市场,假如市场没有按照他的意思来,那么这市场就有问题。市场没有问题,是你有问题,要么你适应市场,找出自己的问题,要么干脆点,远离这不能按照你心意来的市场,要么你牛逼到逆天,自己能按照自己的意思来改变市场规则。如果您有最后那条的本事,还炒个毛线股啊,赶紧出来,我们都跟您混了。今天大A涨了,确切的说是……
2023-06-025322
现在没有人说牛市了吧,想想我五月初很坚定的说了个震荡市,结果也就涨了几天,好多人就开始嘲笑我不懂牛市了。牛市从来都是个系统工程,股民们天天都盼着牛市,但盼了那么多年,盼来了什么?大A不仍旧在3000点一带徘徊?现在到五月下旬了,再看月初的那段上涨,就跟梦幻泡影一样。当然了,我没有把美债违约的可能加进去。美债违约短期当然是利空大A,但从中长期来说,却是个最大的利好,因为美债代表的是一种美西方主导世界秩序的信仰,一旦这种信仰被打破,世界财富分布的格局就要重新改写。以前我说美国银行风险会导致财富从美国出逃,但有一样,在老美长期的忽悠下,全世界的财富阶层都有种迷之信仰,总觉得把自己手中的财富换成绿票票心里才踏实,那些钱即便不在美国本土,也还是会以游离美元的方式存在世界各地。只要换成了美元,到哪里不都是老美家里的菜吗?钱少了,到还罢了,你但凡钱多一点,有的是手段把你给收割了,不信你看看俄罗斯富豪们的美元存款现在是个什么下场?前列强们现在已经大不如前了,如果连美元都没能把财富给骗过去,那么别的地方就更不靠谱了。记住:如果有牛市,一定是在美债危机爆发以后!最近离岸RMB汇率持续走低,这很容易理解,毕竟美元信仰还在,中美利差有那么大的差距,有HK这个离岸结算中心在,有些“聪明人”怎么可能不去搞点事情呢?毕竟现在……
2023-05-235695
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